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什么是LPR?LPR和基准利率的区别

先说好,利率这方面我不是专家,为了写好这篇夜报还特意请教了央行的朋友。如果后面有说的不对的地方,一定是我理解错误,而不是央行的朋友说错了。
 
有一个规律,经济发达的地方往往利率低,相对不那么发达的地方利率高。美国、欧洲、日本等地的利率基本在2%左右或者以下,而东欧、东南亚、南美等地的利率基本在5%以上,还有不少10+%的。
 
这是因为生产中投入的要素不一样。发展中地区主要投入的要素是人力,其次才是资本,所以只要人力便宜就可以了,资本贵点无所谓;而发达地区的人力肯定贵,所以资本必须便宜,否则就没法参与竞争了。
 
资本贵还是便宜,本质上就是看利率水平。当经济不太好的时候,就需要央行来降低利率水平,本质上就是给企业减负,减少其资金成本。
 
中国到底算发达还是发展中不太好说,但至少所谓的一线和新一线城市肯定已经迈入了发达地区水平,人均GDP大约达到了2万美元左右。如果综合考虑人民币的购买力等因素,可能和人均2.5-3万美元的地区差不多,大致相当于意大利、韩国、西班牙、葡萄牙等国。从这个角度来看,我们目前5%以上的利率成本有点高,是应该降息的。
 
但这里面有个绕不过去的问题就是房价,如果利率一旦全面下降,肯定利好房市。而房价还能不能再涨,过去可能是个经济问题,但结合红空现状谁都能看明白是个政治问题了。所以答案就是绝对不能再涨。
实业要降息,房贷不能降,所以昨天央行改革完善了市场报价利率(LPR)机制。归纳一下就是下面这几条结论:
 
1、LPR和基准利率不一样,LPR每月20日会变一次,由各大银行自由报价撮合形成,就和我们买卖股票差不多,而基准利率则是由央行规定的,什么时候动不一定。
 
2、LPR是利率的市场价,基准利率是央行规定,这就形成了利率的双轨制。目前来说,LPR利率会比基准利率低很多,最多大概会相差到1%左右。
 
3、央行要求未来新发贷款中主要参考LPR定价,而不是基准利率,这样就形成了实质性的降息。
 
4、过去只有1年期的LPR价格,现在增加了5年期的。很明显1年期对应的是短期贷款利率,而5年期针对的是中长期。
 
5、注意了,很可能房贷不参照LPR而依然参照基准利率。这一点央行并没有给出明确的解释,但可能性很大。理由有两条,一是房贷大多数是10年以上的长期贷款没有相应LPR价格可以参考,二是如果房贷也可以参考LPR的话那就可以直接降低基准利率而不用费劲搞出个5年期LPR来了。
 
6、老房贷肯定享受不了这个政策,仍然按照基准利率来交利息,新房贷未来可能存在参照LPR的可能性。如果按揭利率高的读者大人,未来可能可以考虑转按揭的可能性。
 
项庄舞剑意在沛公,这个沛公就是房贷利率。
 
当然咯,即便房贷利率没有降,仍然会有别的口子(比方说信用贷、消费贷)的低利率的钱流入房地产,所以对房地产还是隐性的利好。
 
不过根据我的观察,除了炒房客以外,大部分人买房主要用的还是房贷按揭,只有首付里可能会有一部分消费贷之类的。所以这个利好对刚需来说不是很大,但能让炒房客略微多支撑一段时间。
 
如果把刚需看成房市里面的韭菜,炒房客看成游资的话,一旦把韭菜都摁住了,就会形成游资互割相互核按钮的局面——如今年的股市一样。所以谨慎认为,未来楼市可能会形成多杀多的局面。
 
 
周末无利空,LPR实际降息大利好,美国那两条讨价还价也算是利好吧。周五大盘是先扬后抑,其实还是担心周末出利空。从这个角度来看,周末各方面的消息有超预期的味道,周一应该不会难过。
 
.......
 
对了,估计会有正在按揭的读者大人问,凭毛不给我们降息呢?YY一下,目前不降肯定是为了控制房价,但一旦上面觉得已经控制住了,那么迟早还是会降的。忍耐几年,可能利率也低了,房价也合理了,到时候你们就可以去改善住房条件了。

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